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化工行业迎来新一轮景气周期!业内大咖解码后

时间:2021-10-15 10:02

  作为今年以来表现突出的周期板块代表之一,化工行业景气度持续走高,行业指数在近期创出历史新高。随着A股相关上市公司三季报渐次披露,四季度化工板块景气度是否有望延续?行业中又蕴藏哪些投资机会?

  10月14日晚,华安证券化工首席分析师刘万鹏作客中国证券报“中证点金汇”直播间,就“行业景气度延续化工板块四季度如何掘金”这一话题与投资者分享化工行业未来的布局机会。

  数据显示,28个申万一级行业中,化工行业指数今年以来持续走高并于近期创出历史新高。在刘万鹏看来,当前化工行业正经历一轮非常明显的上行周期,2021年是本轮周期的头一年。“化工行业受政策影响非常大,本轮周期的政策引导方式和行业商业模式,与前两轮化工景气上行周期相比变化明显,持续性也更强。”

  刘万鹏指出,就化工行业而言,与之相关的碳减排以及“碳中和”等目标要实现,需要相关配套的全新技术,而这并非一朝一夕所能解决的,因此化工行业在相当长一段时间的景气度将非常有持续性。

  从行业基本面看,目前A股上市公司2021年三季报正渐次披露,不少化工公司今年前三季度业绩保持稳健增长态势。展望四季度,化工板块仍将保持分化行情;从投资角度出发,新材料与偏下游的精细化工相对更看好一些,此外合成生物学、无机新材料等未来会有非常大的投资机会,值得投资者关注。

  在谈及化工行业投资逻辑时,刘万鹏看好一类行业:“这类行业一旦出现技术革命或全新生产方式,生产出来的新产品不仅价格非常平民化,其对于传统产品的替代空间也很大。相比处于行业金字塔顶部的生产高附加值产品的企业,这类行业企业的成长性也要高得多。”

  作为周期行业的代表之一,刘万鹏认为对化工行业投资一定要注意其波动性:“考虑到上涨速度很快,因此一旦标的价格进入合适区间,投资者要进行左侧交易;从风险方面看,投资者需要注意标的公司估值的透支程度,四季度后对于化工行业里一些进入传统淡季或者明年增速预期下降的细分领域要保持警惕。”

  在不久之前,“中国科学家突破人工合成淀粉技术”的消息引起广泛关注。在刘万鹏看来,这种以二氧化碳为原料,不依赖植物光合作用直接人工合成淀粉的新方法意义非常重大:“这一方式会给许多产品在成本端带来颠覆。就化工行业而言,学这一技术方式同样能够以非常低成本和能耗生产出相应物质,未来将对化工领域许多方向带来颠覆,值得投资者关注。”

  据刘万鹏介绍,合成生物学的本质是让细胞为人类生产想要的物质。与传统化学合成相比,合成生物学具有微型化、可循环、更安全的特点;与传统发酵工程相比,合成生物学对细胞的干预是定向的。从产业发展阶段来看,当前合成生物学产业链已进入成长期,未来3-5年这一赛道会涌现许多投资机会,当前是了解这一行业非常好的时点。

  合成生物学与“碳中和”也有密切关系。在刘万鹏看来,在“碳中和”的政策背景下,以合成生物学为基础,通过生物化工生产的产品有望得到政策倾斜。此外,未来合成生物学的成本优势会更加明显,发展前景可期。

  刘万鹏同时指出,合成生物学是化学合成的一种补充生产方式,不是替代关系,合成生物学本身不能构成完整的产业链。作为人类生产工业品的新手段,投资者在关注合成生物学机会的同时,要正视潜在的风险和挑战,尤其是涉及基因改造、生物循环等领域。